中央传来大消息,科创板、注册制真的要来了。


  设立科创板并试点注册制总体实施方案获批


  1月23日,习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议,会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。


  会议指出,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。


  要增强资本市场对科技创新企业的包容性,着力支持关键核心技术创新,提高服务实体经济能力。


  要稳步试点注册制,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。


  中金公司:重点关注13方面政策预期


  中金最新报告表示,综合媒体有关科创板最新进展的报道,我们对科创板的细节有以下几个方面的预期:


  注册制:信息核查职能重心或转移至交易所,注册制背景下的发行节奏也是二级市场关注的焦点。


  投资者准入门槛:个人投资者门槛或将兼顾流动性和稳定性需求。


  发行制度:有望实施更为市场化的询价制度安排。


  “绿鞋”机制及战略投资者:如若询价机制放开,两项机制或得到更为广泛的应用。


  IPO上市条件:尚未盈利的优质成长企业有望准许在科创板上市。同股不同权公司仍有望登陆科创板。


  交易机制:连续竞价交易势在必行。


  做市商:增加流动性的补充制度安排。


  涨跌幅限制:现有涨跌停限制可能有所放宽或取消。


  股价波动调节机制:助力投资者理性投资。


  每手股数:不排除可由企业自行设定。


  停牌机制:逐步向国际化接轨。


  T+0:有望弥补由投资者门槛限制带来的流动性不足。但能否施行依然面临较大的不确定性。


  退市机制:绩差股、垃圾股或限制从严。

  对A股有哪些影响?

  中金表示,科创板时间表及市场规模预估:


  1)近期或出台科创板规则征求意见稿;


  2)2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司;


  3)初步预期2019全年的科创板上市企业或在150家左右,粗略预估募资规模500-1000亿元;


  4)未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。


  对资本市场的可能影响:结合以上分析,中金认为科创板对资本市场的短中期影响至少包括以下四个方面:


  1)对A股市场有一定资金面压力但影响相对有限;


  2)更多优质成长性企业将在科创板上市,带动主题预期提升的同时对现有公司也有一定的资金分流影响;


  3)市场化发行预期下,通过网下或战略投资者形式参与需要注重基本面投资而非简单的“打新”操作;


  4)创投类企业和券商将受益于科创板的事件驱动效应,或有阶段性表现。


  上交所发话了:鼓励券商推荐这五大行业


  究竟满足什么样的条件才能上科创板呢?基金君日前拿到一份《科创板券商推荐指引征求意见沟通情况报告》,根据报告,券商推荐的企业需要满足四大要求。


  1、具有自主知识产权,相关技术突破国际封锁。


  2、相关技术是企业收入增长的主要驱动力,企业主要收入来源于其技术(未设相关比例)。


  3、具有成熟的研发体系,研发团队。


  4、具有成熟的商业模式。


  在这之前,有投行人士表示,部分尚未提交IPO申请的发行人亦在抱有侥幸心理试图等待科创板的上市机会,但其中部分企业明显不满足科创板的潜在门槛。而将发行条件进一步细化后显然能对这些企业起到“过滤”作用。


  科创板筹备以来,关于哪些领域的企业能够符合科创板的定位,一直是机构和市场猜测的重点。为此,上交所还曾二度下场辟谣。


  2018年11月14日深夜,上交所公告表示,正加速推进科创板和注册制试点的方案与制度设计,目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”。11月20日晚间,有消息称“上交所负责科创板人士已于近日与创投机构接触,希望创投机构能够参考《”十三五“国家战略性新兴产业发展规划》里的相关行业,推选50家左右行业排名靠前企业。”随后,上交所辟谣,称该报道严重失实,上交所任何人员均未就报道内容征询过创投机构。


  那么,究竟哪些行业的企业能够入围呢?根据征求意见,具体来看,上交所重点鼓励券商推荐五大领域的企业。


  一、新一代信息技术,包括集成电路、人工智能、云计算、大数据、互联网、软件、物联网等。


  二、高端装备制造和新材料,主要包括船舶、高端轨道交通、海洋工程、高端数控机床,机器人及新材料。


  三、新能源及节能环保,主要包括新能源、新能源汽车、先进节能环保。


  四、生物医药,主要包括生物医药和医疗器械。


  五、技术服务领域,主要为半导体集成电路、新能源、高端装备制造和生物医药提供技术服务的企业。


  值得注意的是,券商如果推荐不属于上述五个行业的企业,需要出具专项说明,并经咨询委员会认可。而属于五个行业内的,不需要券商出具专项说明,在发行保荐书中阐述即可。


  不过,需要说明的是,上述对券商推荐的要求还在征求意见阶段,并非正式要求。

  已有公司提交IPO辅导备案文件 目标就是科创板

  从纳斯达克回归的明星半导体设计公司澜起科技终于要冲刺A股IPO了。


  证监会网站21日公告,澜起科技股份有限公司(简称“澜起科技”)已于14日向上海证监局提交IPO辅导备案,辅导机构为中信证券。在业内人士看来,澜起科技在这个节点披露IPO辅导备案,应是瞄准科创板。


  这意味着科创板建设正在加速。对此,有中介机构人士证实,机构推荐的科创板首批企业确实大多是硬科技公司。


  澜起科技因私有化而广为资本市场所熟知。2014年6月,浦东科投联合中国电子(CEC)旗下中电投资宣布,以6.9亿美元收购澜起科技。此后,澜起科技上市的消息几度浮沉。


  近期上海、浙江等多地证监局接连披露一批硬科技企业提交IPO辅导备案。


  有中介机构人士表示,科创板第一批挂牌企业大概率是创新技术和能力的硬科技公司,集成电路(半导体)类公司更可能是大热门。


  此前,中微半导体设备(上海)股份有限公司(简称“中微半导体”)已于11日提交IPO辅导备案,公司拟向上交所申报,辅导机构为海通证券、长江证券。


  资料显示,中微半导体是集成电路设备领域的明星公司,目前已进入到5nm制程集成电路设备的工艺研发。